అభిప్రాయం | ఫెడ్ ద్రవ్యోల్బణాన్ని అదుపులో ఉంచుతోంది. రాజకీయ నాయకులు కష్టతరం చేయాలన్నారు.

వామపక్ష రాజకీయ నాయకులు మరియు వారి సలహాదారులు ఈ రికార్డుపై విజయాలు సాధించారు. ఇది విచిత్రంగా ఉంది, ఈ మావెరిక్ ఆలోచనాపరులు సిఫార్సు చేసిన సాధనాలను ప్రభుత్వ అధికారులు చాలా అరుదుగా స్వీకరించారు. అంటే, “కార్పొరేట్ దురాశ”ను లక్ష్యంగా చేసుకుని విచిత్రమైన శిక్షాత్మక చర్యలను ప్రవేశపెట్టడం కంటే (ఇష్టం (ధరల నియంత్రణలు, విండ్‌ఫాల్ లాభాల పన్నులు, స్టాక్ బైబ్యాక్‌లపై నిషేధాలు మొదలైనవి), ద్రవ్యోల్బణాన్ని ఎదుర్కోవడానికి ప్రభుత్వం యొక్క ప్రధాన మార్గం బోరింగ్ పాత విధానాన్ని ఎడమవైపు వ్యతిరేకించింది: ఫెడ్ వద్ద వడ్డీ రేట్లను పెంచడం.

ఇది జరుగుతున్నప్పుడు, జనాదరణ పొందిన రాజకీయ నాయకులు ఫెడ్‌ను హెచ్చరించారు.సేన్. ఎలిజబెత్ వారెన్ (D-మాస్.) వంటి కొందరు కేంద్ర బ్యాంకులను నమ్ముతారు నేను ప్రయత్నిస్తున్నాను ప్రజలను పనిలో నుండి తప్పించడం. మాంద్యం అనేది రేట్ల పెంపుల యొక్క ఊహించని పరిణామం కాదు, రక్షణ లేని కార్మికులను దెబ్బతీసేందుకు ఉద్దేశపూర్వక “ప్రణాళిక”.

ఈ పాపులిస్ట్ విభాగంలో కొందరు ఫెడ్‌ని నిందిస్తూనే ఉన్నారు. ఉదాహరణకు, ప్రతినిధి రో ఖన్నా (డి-కాలిఫ్.) ఇలా అన్నారు: తాజాగా ట్వీట్ చేశారు ఫెడరల్ రిజర్వ్ ఛైర్మన్ జెరోమ్ హెచ్. పావెల్ వడ్డీరేట్ల తగ్గింపును వెంటనే ప్రారంభించాలని పట్టుబట్టారు. అలా చేయకుంటే ఖన్నా హెచ్చరించాడు. [Donald] Mr. ట్రంప్. ”

ద్రవ్య విధాన నిర్ణయాలు మరియు పక్షపాత ఫలితాల మధ్య ఈ స్పష్టమైన లింక్ ట్రంప్ మరియు అతని అభ్యర్థి ద్వారా అమలు చేయబడిన వాక్చాతుర్యాన్ని పోలి ఉంటుంది. కుడివైపు నుంచి వస్తే ప్రమాదకరం, ఎడమవైపు నుంచి వస్తే ప్రమాదకరం.

ఇటీవలి నెలల్లో ద్రవ్యోల్బణం మందగించడానికి అనేక కారణాలు ఉన్నాయి. గ్లోబల్ సరఫరా గొలుసులను విడదీయడం వంటి వాటిలో కొన్ని సహజంగా జరిగే అవకాశం ఉంది. అయినప్పటికీ, ఫెడ్ తన రాజకీయ స్వాతంత్ర్యం మరియు (ముఖ్యంగా) అలా చూసారు.

ఫెడ్‌కి సంబంధించిన మొదటి అంశం స్పష్టంగా ఉంది. పెరుగుతున్న వడ్డీ రేట్లు నేరుగా డిమాండ్‌ను “శీతలీకరించాయి”. వారు కొత్త వస్తువులను (కార్లు మరియు ఇళ్ళు వంటివి) కొనుగోలు చేయడానికి అద్దెకు తీసుకోవడాన్ని వారు మరింత ఖరీదైనదిగా చేసారు.

వడ్డీ రేట్లను పెంచడం సాధారణంగా జనాదరణ పొందదు ఎందుకంటే ఇది అనుషంగిక నష్టాన్ని కలిగించే మొద్దుబారిన చర్య. మాంద్యం హెచ్చరికలన్నీ దానినే సూచిస్తున్నాయి. వడ్డీ రేట్లను పెంచాలనే బాధాకరమైన మరియు కష్టమైన నిర్ణయాన్ని సాంకేతిక నిపుణులకు వదిలేయడానికి ఒక కారణం ఉంది, స్వల్పకాలిక ఎన్నికల పర్యవసానాల నుండి రక్షించబడింది, బదులుగా కాంగ్రెస్. ఇది చాలా కష్టమైన మందు మరియు ప్రతి ఒక్కరికీ దానిని నిర్వహించే కడుపు ఉండదు.

కానీ ఆశ్చర్యకరంగా, FRB యొక్క చికిత్స ఊహించిన దాని కంటే మరింత ప్రభావవంతంగా కనిపించింది, అంటే ఇది చాలా తక్కువ దుష్ప్రభావాలను కలిగి ఉంది.

ఎందుకు? ఇది ఫెడ్ యొక్క రెండవ ప్రధాన సహకారానికి మమ్మల్ని తీసుకువస్తుంది: ద్రవ్యోల్బణ అంచనాలు..ద్రవ్యోల్బణం నిజ సమయంలో పెరుగుతున్నప్పటికీ, ద్రవ్యోల్బణంపై దీర్ఘకాలిక అంచనాలు ఉన్నాయి భవిష్యత్తు సర్వే ప్రకారం ద్రవ్యోల్బణం సాపేక్షంగా ఫ్లాట్‌గా ఉంది. ఫెడ్ విధాన నిర్ణేతలు ద్రవ్యోల్బణాన్ని నియంత్రించడానికి ఒప్పించే విధంగా కట్టుబడి ఉన్నారు, సంభావ్య మాంద్యం మరియు క్రియాశీల ఫెడ్ వ్యతిరేక స్మెర్ ప్రచారం నేపథ్యంలో కూడా. మరియు ప్రజలు విశ్వసించినందున, ఫెడ్ వడ్డీ రేట్లను పెంచాల్సిన అవసరం లేదు.

“ఫెడ్ కొన్నింటికి క్రెడిట్ తీసుకోగల సూక్ష్మమైన మార్గం ఏమిటంటే.. “ఇది పరిష్కరించబడింది,” అని అతను చెప్పాడు. ఇది “మునుపటి ఎపిసోడ్‌లతో పోల్చితే ఈ డీఇన్‌ఫ్లేషన్ ఎపిసోడ్ ఎంత తక్కువ బాధాకరమైనదనే అంశంలో ఇది బహుశా పెద్ద తేడాను తెచ్చిపెట్టింది” అని ఆమె చెప్పింది.

ఈ విధంగా ఆలోచించండి. ద్రవ్యోల్బణాన్ని తగ్గించడంలో ఫెడ్ పనిచేస్తోందని ప్రజలు విశ్వసించకపోతే, ఐదేళ్ల ఒప్పందాలపై చర్చలు జరుపుతున్న కంపెనీలు, ఉదాహరణకు, వారి కాంట్రాక్టులలో వేగంగా ధరల పెరుగుదలకు కారణం కావచ్చు. ఈ విధంగా, స్వల్పకాలిక షాక్‌లు ద్రవ్యోల్బణం స్థిరపడటానికి కారణమవుతాయి. అంచనాలు స్వయంకృతాపరాధం అవుతాయి.

అర్జెంటీనా వంటి రాజకీయంగా స్వతంత్ర కేంద్ర బ్యాంకులు లేని దేశాల్లో ఇది పదే పదే జరుగుతుంది. అందుకే గతంలో అమెరికాలో కూడా ద్రవ్యోల్బణాన్ని నియంత్రించడంలో ఫెడ్‌కు ఇబ్బందులు ఎదురయ్యాయి.

1970వ దశకంలో ఫెడ్ అధికారులు స్వాతంత్ర్యం కోల్పోయారు మరియు బాధాకరమైన మందులను ఇవ్వడానికి ఇష్టపడరు. Fed అధికారులు రాజకీయ ఒత్తిళ్లకు తలొగ్గుతున్నారు, కొంతమంది చరిత్రకారులు భావించినట్లుగా, అధ్యక్షుడు రిచర్డ్ M. నిక్సన్ Fed ఛైర్మన్ ఆర్థర్ బర్న్స్‌ను అధ్యక్షుని తిరిగి ఎన్నికల ప్రచారానికి మద్దతుగా ఆశ్రయించినప్పుడు జరిగింది. కొన్నిసార్లు ఇది జరిగింది. హాస్యాస్పదంగా, ఖన్నా పావెల్‌ను అవమానించడానికి ప్రయత్నించాడు. అతన్ని ఆర్థర్ బర్న్స్‌తో పోల్చండిమరోవైపు, ప్రెసిడెంట్ పావెల్ తన తిరిగి ఎన్నికల ప్రచారానికి సహాయం చేయాలని భావిస్తున్నాడు.

Mr. బర్న్స్ కాలం నుండి దశాబ్దాలలో, ఫెడ్ స్వాతంత్ర్యం మరియు ద్రవ్యోల్బణంతో పోరాడటానికి కావలసినదంతా చేయడం కోసం దాని ఖ్యాతిని పునర్నిర్మించడానికి కృషి చేసింది. అది గత రెండేళ్లుగా ఫలించింది. అయితే ఫెడ్ ఉద్యోగంలో ప్రెసిడెంట్ అసమర్థ దళారీలను ఏర్పాటు చేసినటువంటి అధ్వాన్నమైన ఆర్థిక ఫలితాలతో కూడిన ప్రపంచాన్ని ఊహించుకోండి లేదా ఫెడ్‌ని మరింత జనాదరణ పొందిన పనిని చేయడానికి కాంగ్రెస్ తన చేతిని తిప్పికొట్టింది. ఇది చేయడం సులభం.

కనీసం స్వల్పకాలికమైనా, ఏమైనప్పటికీ.