బిగ్ టెక్ స్టాక్ ర్యాలీ మరొక డాట్-కామ్ బబుల్ కాదు

• టెక్ స్టాక్స్‌లో పెద్ద ర్యాలీ కారణంగా పెట్టుబడిదారులు డాట్-కామ్ 2.0 గురించి భయపడాల్సిన అవసరం లేదని విశ్లేషకులు అంటున్నారు.
• నేటి హైప్ మరియు 1999 మధ్య ప్రధాన వ్యత్యాసం బిగ్-క్యాప్ టెక్ కంపెనీల లాభదాయకత.
• “వాల్ స్ట్రీట్‌లో మేము తిరిగి వెళ్లి ప్రమాదాలను చూడాలనుకుంటున్నాము. [and say] ఇది సరిగ్గా అలాగే ఉంటుంది. ”

టెక్ స్టాక్‌లు ప్రతిరోజూ పెరుగుతున్నాయి మరియు కృత్రిమ మేధస్సు గురించి మార్కెట్‌లో హైప్‌తో నిండి ఉంది. ఇది అత్యధిక లాభాలను కలిగి ఉన్న స్టాక్‌లు బబుల్‌లో ఉన్నాయని చాలా మంది విశ్లేషకులు విశ్వసిస్తున్నారు.

కాబట్టి, మార్కెట్ 2000 నాటి డాట్-కామ్ క్రాష్‌ను పునరావృతం చేస్తుందా?

ఇరవై సంవత్సరాల క్రితం, ఇంటర్నెట్ వాల్ స్ట్రీట్‌ను మండించింది మరియు టెక్నాలజీ-ఇంధన బూమ్‌తో స్టాక్ మార్కెట్‌ను పెంచింది. ఇంటర్నెట్ అన్నింటిని మారుస్తుందన్న ఉత్సాహం టెక్ స్టాక్‌లను పెంచింది.

బహుశా ఈ రోజు మార్కెట్‌ను చూసే ప్రతి ఒక్కరూ దీనిని విన్నారు. మనం “ఇంటర్నెట్”ని “AI”తో భర్తీ చేస్తే, అది 2024 అవుతుంది. అందుకే కొంతమంది నిపుణులు డాట్‌కామ్ 2.0 అవకాశం గురించి అలారం వినిపిస్తున్నారు.

అయితే ఆ ఆందోళనలు మితిమీరవచ్చని మార్కెట్ నిపుణులు అంటున్నారు. 2024లో మెగా-క్యాప్ టెక్ కంపెనీల లాభదాయకత మరియు విస్తృత ఆర్థిక వాతావరణంతో సహా 1990ల చివరి నుండి నేటి టెక్ హైప్‌ను వేరుచేసే ముఖ్యమైన తేడాలు ఉన్నాయి.

అందుకే మేము డాట్-కామ్ క్రాష్ పునరావృతంలో పడము.

నేటి హైప్ పూర్తిగా భిన్నంగా ఉంది

కొన్ని టెక్ బుల్స్ కోసం, ఒక స్పష్టమైన కారణం కోసం ఈ హైప్ నిజమైనది. అందుకే AI కేవలం గేమ్ ఛేంజర్.

“AI అనేది 1995లో ఇంటర్నెట్ ప్రారంభం నుండి మనం చూసిన అతిపెద్ద సాంకేతిక ధోరణి” అని వెడ్‌బుష్ యొక్క డాన్ ఐవ్స్ బిజినెస్ ఇన్‌సైడర్‌కి ఒక ఇమెయిల్‌లో రాశారు. “నేను 90ల చివరి నుండి సాంకేతికతను విశ్లేషకుడిగా కవర్ చేస్తున్నాను. ఇది బబుల్ కాదు, ఇది AI విప్లవానికి నాంది.”

కానీ అది అంతకు మించినది. ఇంటర్నెట్ విప్లవాత్మకమైనప్పటికీ డాట్-కామ్ క్రాష్ జరిగింది. నేటి ఆర్థిక పరిస్థితి కూడా పూర్తిగా భిన్నమైనది.

“బుడగలు బుడగల్లో సృష్టించబడతాయి,” BMO వద్ద ప్రధాన పెట్టుబడి వ్యూహకర్త బ్లెయిన్ బెల్స్కీ బిజినెస్ ఇన్‌సైడర్‌తో చెప్పారు. “స్టాక్ ధరలు పెరగడం వల్ల అది బుడగ అని అర్థం కాదు. వ్యాపార ఫలితాల వంటి వాటిపై ప్రజలు దృష్టి సారిస్తారని నేను భావిస్తున్నాను. స్టాక్ మార్కెట్ పెరగాలంటే, అది బబుల్ అని కాదు.

ఆ నురుగు మరియు అదనపు చారిత్రాత్మకంగా నిధుల ద్వారా నిర్వచించబడింది, బెల్స్కీ వివరించారు. 1990లలో ఫైనాన్షియల్ కంపెనీలు, బ్యాంకులు మరియు బ్రోకరేజీలు డాట్-కామ్ కంపెనీలలో డబ్బును కుమ్మరించినప్పుడు ఇది నిజం. కొత్త IPOల సాపేక్ష లేకపోవడం నేటికి మరియు డాట్-కామ్ యుగానికి మధ్య పెద్ద వ్యత్యాసాన్ని సూచిస్తుంది.

LPL ఫైనాన్షియల్ మేనేజ్‌మెంట్‌కి చెందిన క్విన్సీ క్రాస్బీ మాట్లాడుతూ, “ఆ మొత్తం కాలానికి IPOలు మద్దతు ఇచ్చాయి. “కాబట్టి పెట్టుబడి బ్యాంకులు ఈ దృగ్విషయం నుండి ప్రయోజనం పొందుతున్నాయి మరియు ఇది కొనసాగుతుంది.”

1990వ దశకంలో, ఇంకా ఆదాయం, లాభాలు లేదా తుది ఉత్పత్తులను ఉత్పత్తి చేయని కంపెనీలు IPO మార్కెట్‌లోకి ప్రవేశించాయి. “కొత్త నమూనా” చుట్టూ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ బ్యాంకింగ్ వ్యాపారం పుంజుకుంది. స్టాక్ ధరలు ఒక్కరోజులో మూడు రెట్లు లేదా నాలుగు రెట్లు పెరుగుతాయి.

“అప్పటికి భిన్నమైనది ఏమిటంటే అది వాగ్దానం” అని క్రాస్బీ చెప్పాడు.

ఈరోజు వేరు. ఎన్విడియా, మెటా మరియు మైక్రోసాఫ్ట్ వంటి కంపెనీలు ఖచ్చితంగా ఖగోళ వృద్ధిని ఎదుర్కొంటున్నాయి. కానీ ఈ కంపెనీల బ్యాలెన్స్ షీట్లు “రాక్ సాలిడ్” అని క్రుసోబీ వివరించారు.

“గత అనేక సంవత్సరాలుగా, మాగ్నిఫిసెంట్ సెవెన్ యొక్క స్టాక్ రిటర్న్‌లలో ఎక్కువ భాగం బహుళ వ్యాపార విస్తరణల కంటే ఆదాయాల పెరుగుదల ద్వారా నడపబడుతున్నాయి” అని CIBC ప్రైవేట్ వెల్త్ USలో సీనియర్ ఈక్విటీ విశ్లేషకుడు ఫిలిప్ డి. లోరెంజ్ అన్నారు. నేను వచ్చాను,” అని అతను చెప్పాడు. అన్నారు.

ఈ వృద్ధి వాగ్దానాల నెరవేర్పును మార్కెట్ బహుమతిగా ఇచ్చింది. కంపెనీ బలమైన ఆదాయ నివేదికను విడుదల చేసిన తర్వాత మెటా యొక్క స్టాక్ ధర 20% పెరిగింది, మైక్రోసాఫ్ట్ మరియు అమెజాన్ కూడా 2023 చివరి త్రైమాసికంలో తమ ఫలితాలను నివేదించిన తర్వాత పెరిగాయి.

“ఈ మార్కెట్ వివేచనాత్మకమైనది,” LPL యొక్క మిస్టర్ క్రాస్బీ అన్నారు. “ఈ కంపెనీలు బట్వాడా చేయకపోతే, మార్కెట్ వాటిని దాదాపు వెంటనే శిక్షిస్తుంది.”

టెక్ రిట్రీట్ క్రాష్ లాంటిది కాదు

టెక్ స్టాక్‌లు పడిపోయినప్పటికీ, పుల్‌బ్యాక్ మరియు మార్కెట్ క్రాష్ మధ్య రేఖను గీయడం చాలా ముఖ్యం.

“మేము చాలా ద్వంద్వంగా మారాము” అని BMO యొక్క బెల్స్కీ చెప్పారు. “స్టాక్ ధరలు తగ్గితే, అది క్రాష్ – లేదు.”

టెక్ సెక్టార్‌లో తిరోగమనం విస్తృత అమ్మకానికి దారితీస్తుందని కొందరు విశ్లేషకులు ఆందోళన చెందుతున్నారు. టెక్ స్టాక్‌లు మార్కెట్‌లో గణనీయమైన భాగాన్ని కలిగి ఉన్నందున ఇది ఇబ్బందికరంగా ఉంది. ఒక మార్కెట్ అనుభవజ్ఞుడు, భారీ లాభాలు వచ్చే దశాబ్దంలో పెట్టుబడిదారులు విఫలమయ్యే “ఊహాజనిత ఉద్వేగానికి” ప్రాతినిధ్యం వహిస్తున్నాయని చెప్పారు.

అయితే, అది తప్పు అభిప్రాయం కావచ్చు.

“వాల్యుయేషన్ అనేది స్టాక్ యొక్క భవిష్యత్తు పనితీరు యొక్క చెత్త అంచనా” అని బెల్స్కీ చెప్పారు. “మరియు స్టాక్‌లు పెరుగుతున్నందున అవి పెరుగుతూ ఉండలేవని కాదు.”

టెక్ శక్తివంతమైనది అయినప్పటికీ, నేటి మార్కెట్ ర్యాలీకి డ్రైవర్ మాత్రమే కాదని కూడా గమనించాలి. Belsky ప్రకారం, 2023 నుండి అక్టోబర్ వరకు కేవలం 139 S&P 500 స్టాక్‌లు లేదా ఇండెక్స్‌లో దాదాపు 28% మాత్రమే మెరుగైన పనితీరు కనబరిచాయి, అయితే అప్పటి నుండి 231 కంపెనీలు (46%) మెరుగైన పనితీరు కనబరిచాయి.

బెల్స్కీ మరియు BMO యొక్క నికోలస్ రోకనోవా మంగళవారం ఒక నోట్‌లో వ్రాసారు, S&P 500లోని టాప్ 10 స్టాక్‌లు వాటి ఆల్-టైమ్ గరిష్ట స్థాయిల నుండి పడిపోయినప్పటికీ, ఇండెక్స్ బాగానే ఉంది — కానీ… మొదటిసారిగా కంపెనీ నష్టాన్ని చవిచూసింది. 2001లో ఉంది. S&P 500 ఇండెక్స్‌లోని దిగువ 490 స్టాక్‌లు టాప్ టెక్ స్టాక్‌లు క్షీణించినప్పటికీ లాభాలను కొనసాగించగలవని ఈ డేటా సూచిస్తుంది.

మార్కెట్లు తమకు మార్గనిర్దేశం చేయాలని చరిత్ర కోరుకుంటున్నాయి

డాట్-కామ్ పోలికలు చాలా సాధారణం కావడానికి ఒక పెద్ద కారణం ఏమిటంటే, మేము మా ప్రస్తుత డ్రైవ్‌లను గత ట్రెండ్‌లతో పోల్చడం. సహజంగానే, టెక్ స్టాక్‌లలో నేటి అధిక ధరలు, హైప్ మరియు వాల్యుయేషన్‌లు డెజా వు యొక్క బలమైన భావాన్ని సృష్టిస్తాయి.

అయితే, ఈ పోలికలకు పరిమితులు ఉండవచ్చు.

“సాధారణంగా, వాల్ స్ట్రీట్‌లో మనం తిరిగి వెళ్లి గతంలోని ప్రమాదాలను చూడాలనుకుంటున్నాము; [and say] ఇది సరిగ్గా అదే విధంగా ఉంటుంది, ”బెల్స్కీ చెప్పారు.

చారిత్రక దృష్టాంతానికి దగ్గరగా ఉన్నదానికి అంటుకోవడం అంటే పెట్టుబడిదారులు రెండు యుగాల మధ్య సూక్ష్మ నైపుణ్యాలు మరియు సూక్ష్మమైన కానీ ముఖ్యమైన వ్యత్యాసాలను కోల్పోయే ప్రమాదం ఉంది.

“ప్రజలు ఫోన్ కాల్స్ చేయడం మరియు మాగ్నిఫిసెంట్ సెవెన్ యొక్క విశ్లేషణను సరళీకృతం చేయడంలో నిమగ్నమై ఉన్నారని నేను భావిస్తున్నాను” అని అతను చెప్పాడు.

CIBC ప్రైవేట్ వెల్త్‌కి చెందిన లోరెంజ్ మాట్లాడుతూ, “ఈ రోజు టెక్ స్టాక్‌లలో ఊహాగానాలకు ఖచ్చితంగా స్థలం ఉంది. “అయితే 2000 నాటి టెక్ బబుల్‌తో ఏదీ సరిపోలలేదు, ప్రజలు తమ ఉద్యోగాలను విడిచిపెట్టి, రోజు వ్యాపారులుగా మారారు మరియు ‘ఐబాల్స్’ ఆధారంగా కొత్తగా ముద్రించిన IPOలకు విలువ ఇచ్చారు.”