Paytm పేమెంట్స్ బ్యాంక్ ‘రాజకీయ వ్యవస్థ తీసుకోలేని ప్రమాదం’

నవంబర్ 18, 2021న, విజయ్ శేఖర్ శర్మ బొంబాయి స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ వేదికపైకి వచ్చి, కన్నీళ్లు తుడుచుకుంటూ ప్రేక్షకులను ఉద్దేశించి ప్రసంగించారు. అతని కంపెనీ, One97 కమ్యూనికేషన్స్, భారతీయ చరిత్రలో అతిపెద్ద IPOని పూర్తి చేసింది, $2.4 బిలియన్లను సేకరించి, శర్మ మరియు అతని కంపెనీని భారతీయ టెక్ ప్రపంచంలో స్టార్‌డమ్‌గా నడిపించింది.

One97 కమ్యూనికేషన్స్ Paytm యొక్క మాతృ సంస్థగా ప్రసిద్ధి చెందింది, ఇది Uber మరియు భారతీయ రైల్వే సేవలు రెండింటి ద్వారా ఉపయోగించే చెల్లింపు సేవ. జాక్ మాస్ అలీబాబా, యాంట్ గ్రూప్, మసయోషి సన్ సాఫ్ట్‌బ్యాంక్ మరియు వారెన్ బఫెట్ యొక్క బెర్క్‌షైర్ హాత్వే వంటి ప్రముఖ పెట్టుబడిదారులు కంపెనీకి మద్దతు ఇచ్చారు.

IPO Paytmకి చివరి శుభవార్త.

కంపెనీ ఇంకా లాభదాయకంగా లేదు. One97 యొక్క స్టాక్ ధర అది ప్రారంభమైనప్పటి నుండి 70% కంటే ఎక్కువ పడిపోయింది. సాఫ్ట్‌బ్యాంక్, అలీబాబా మరియు బెర్క్‌షైర్‌లు చైనా ఉనికి మరియు క్షీణిస్తున్న స్టాక్ ధరల గురించి ఆందోళనల కారణంగా తమ వాటాలలో చాలా వరకు విక్రయించబడ్డాయి. Paytm Google మరియు Walmart Inc. యొక్క ఫ్లిప్‌కార్ట్ నుండి చెల్లింపుల రంగంలో గట్టి పోటీని ఎదుర్కొంటుంది మరియు విశ్లేషకులు ఇప్పుడు కంపెనీని దాని అధిక విలువ కలిగిన అరంగేట్రానికి దారితీసిన హైప్‌కు ఒక అద్భుతమైన ఉదాహరణగా చూస్తున్నారు. (మే 2022లో లైఫ్ ఇన్సూరెన్స్ కార్పొరేషన్ యొక్క $2.7 బిలియన్ల IPOతో భర్తీ చేయబడిన భారతదేశపు అతిపెద్ద IPO టైటిల్‌ను Paytm కోల్పోయింది.)

ఇప్పుడు, రెగ్యులేటరీ అణిచివేత Paytm యొక్క మొత్తం వ్యాపార నమూనాను బెదిరిస్తోంది, దాని లాభదాయకమైన బ్యాంకింగ్ మరియు మొబైల్ వాలెట్ సేవలను నిర్వహించకుండా నిరోధించింది.

ఇండియన్ న్యూస్ పేపర్స్ మాజీ ఎడిటర్-ఇన్-చీఫ్ రాజిరిషి సింఘాల్ కు ఆర్థిక సమయాలు మరియు రచయిత స్లిప్స్, కుట్లు మరియు పొరపాట్లు: భారతదేశ ఆర్థిక రంగ సంస్కరణల గురించి చెప్పలేని కథ; Paytm క్షీణతకు కారణం స్టార్టప్‌లకు సాధారణమైన వృద్ధి-అల్-కాస్ట్ మోడల్.

“Paytm దూకుడుగా ఎన్వలప్‌ను ముందుకు తీసుకువెళుతోంది, ఇది మార్జిన్‌లు మరియు లాభాల పరంగా డెలివరీ చేసిన దానికంటే రాబడి చాలా ముఖ్యం అయినప్పుడు స్టార్టప్‌గా దాని ప్రారంభ ఏర్పాటును గుర్తుచేస్తుంది” అని ఆయన చెప్పారు. “రెగ్యులేటరీ ఫ్రేమ్‌వర్క్‌లో Paytm కొంచెం ప్రతికూలంగా ఉంది.”

“మొదటి నుండి మా ఉత్పత్తి అభివృద్ధి కార్యక్రమాలకు వర్తింపు మూలస్తంభంగా ఉంది” అని Paytm ఒక ప్రకటనలో తెలిపింది. అదృష్టం. “అన్ని కొత్త ఉత్పత్తులు వినూత్నమైనవి మరియు నియంత్రణ ప్రమాణాలకు పూర్తిగా అనుగుణంగా ఉన్నాయని మేము నిర్ధారిస్తున్నప్పటికీ, అవసరమైన ఆమోదాలు లేకుండా ఏ ఉత్పత్తిని మార్కెట్‌కు తీసుకురాలేము.”

అయితే ఏప్రిల్‌లో కీలకమైన జాతీయ ఎన్నికలకు ముందు ఆర్థిక సంక్షోభాన్ని నివారించాలనే కోరికతో ప్రేరేపించబడిన నియంత్రణ అణిచివేత, ఒకప్పుడు అధిక-ఎగురుతున్న స్టార్టప్ భవిష్యత్తుపై సందేహాన్ని కలిగిస్తుంది మరియు కంపెనీ యొక్క చాలా ప్రీ-టాక్స్ లాభాలు తుడిచిపెట్టుకుపోవచ్చు.

పేటీఎంకి ఏమైంది?

జనవరి 31న, భారతీయ రిజర్వ్ బ్యాంక్ Paytm యొక్క డిజిటల్ వాలెట్‌లో అన్ని నిధులను నిల్వచేసే అనుబంధ ఆర్థిక సంస్థ అయిన Paytm పేమెంట్స్ బ్యాంక్‌పై ఆరోపించింది, “నిరంతర ఉల్లంఘనలు” మరియు కొత్త డిపాజిట్లను స్వీకరించకుండా ఆర్థిక సంస్థను నిషేధించింది. నిలిపివేయాలని ఆదేశించింది.

మార్చి 1న, ఆన్‌లైన్ జూదం వంటి చట్టవిరుద్ధ కార్యకలాపాలకు నిధులను మళ్లించినందుకు భారతదేశం యొక్క ఫైనాన్షియల్ ఇంటెలిజెన్స్ బ్యూరో బ్యాంకుకు $660,000 జరిమానా విధించింది.

Paytm పేమెంట్స్ బ్యాంక్‌తో సంబంధాలను తెంచుకోవడానికి త్వరగా కదిలింది. శర్మ గత వారం బ్యాంక్ బోర్డు ఛైర్మన్ పదవికి రాజీనామా చేశారు. Paytm ప్రస్తుతం యాక్సిస్ బ్యాంక్ వంటి థర్డ్-పార్టీ బ్యాంక్‌లతో సంబంధాలను ఏర్పరచుకునే పనిలో ఉంది.

Paytm పేమెంట్స్ బ్యాంక్ కార్యకలాపాలను నిలిపివేయడానికి RBI గడువు విధించిన మార్చి 15 తర్వాత కూడా తమ చెల్లింపు సేవలను కొనసాగిస్తామని కంపెనీ ధృవీకరించింది.

మంగళవారం టోక్యోలో జరిగిన విలేకరుల సమావేశంలో, Paytm యొక్క పోరాటాలకు సలహాదారులే కారణమని శర్మ సూచించారు. “నేను నేర్చుకున్న అతి పెద్ద విషయం ఏమిటంటే, చాలా సార్లు మీ సహచరులు మరియు సలహాదారులు సరిగ్గా అర్థం చేసుకోలేరు… మీ సహచరులు మరియు సలహాదారులు ఏమి చేయాలో సూచించడానికి అనుమతించడం కంటే. మీరు దానిని మీరే పరిష్కరించుకోవడం ముఖ్యం,” అని అతను చెప్పాడు, బ్లూమ్‌బెర్గ్ ప్రకారం.

చెల్లింపుల బ్యాంక్ లేకుండా, Paytm లావాదేవీలను సులభతరం చేయడానికి పరిమితం చేయబడింది మరియు వ్యాపారం “రాబడి ఛానెల్‌ని అందించదు” అని సింఘాల్ చెప్పారు.

RBI ఆర్డర్ తర్వాత కొద్దిసేపటికే స్టాక్ ఫైలింగ్‌లో, Paytm Paytm పేమెంట్స్ బ్యాంక్ మూసివేత ఆర్డర్ వడ్డీ, పన్నులు, తరుగుదల మరియు రుణ విమోచనకు ముందు వార్షిక లాభాన్ని INR 5 బిలియన్లు లేదా ప్రస్తుత మారకపు ధరల ప్రకారం $60.4 మిలియన్లు తగ్గించవచ్చని పేర్కొంది. నేను హెచ్చరించబడ్డాను అది లైంగికమైనది. Paytm డిసెంబర్ 31, 2023తో ముగిసిన తొమ్మిది నెలలకు $55 మిలియన్ల EBITDAని ఉత్పత్తి చేసింది.

కానీ శర్మకు ఈ విషయంలో చాలా తక్కువ ఎంపిక ఉండవచ్చు. “Paytm బ్రాండ్ మనుగడ సాగించాలని అతను కోరుకుంటే, అది ఏకీకృత చెల్లింపు ఇంటర్‌ఫేస్‌గా మాత్రమే మనుగడ సాగించాలి.” [India’s nationwide system for instant payments]ఎందుకంటే అతను వాలెట్‌గా లేదా బ్యాంకుగా ఉండలేడు” అని సింఘాల్ జోస్యం చెప్పారు.

Paytm అనేది విమర్శలకు గురైన భారతీయ స్టార్టప్ రాయల్టీలో తాజా సభ్యుడు. ఎడ్‌టెక్ కంపెనీ బైజూస్ ఒకప్పుడు భారతదేశంలో అత్యంత విలువైన స్టార్టప్, 2022 చివరి నాటికి $22 బిలియన్ల విలువను కలిగి ఉంది, అయితే స్టార్టప్ ప్రస్తుతం పెంచిన సంఖ్యలు, విషపూరిత పని సంస్కృతి, అనైతిక విక్రయ పద్ధతులు వంటి అనేక సమస్యలను ఎదుర్కొంటోంది మరియు వారు ఇలాంటి ఆరోపణలతో వ్యవహరిస్తున్నారు. చెల్లించని అప్పులుగా. (కంపెనీ అన్ని ఆరోపణలను ఖండించింది.) ఫిబ్రవరి 23న, బైజూ వాటాదారులు CEO బైజు రవీంద్రన్‌ను తొలగించాలని ఓటు వేశారు. ఆయన రాజీనామాకు నిరాకరిస్తున్నారు.

చెడు సమయం

రెగ్యులేటర్లు గతంలో Paytm మరియు దాని చెల్లింపు బ్యాంకులను లక్ష్యంగా చేసుకున్నారు. పేమెంట్స్ బ్యాంక్ మార్చి 2022 నుండి కొత్త కస్టమర్‌లను తీసుకోలేకపోయింది మరియు నో యువర్-కస్టమర్ అవసరాలను పాటించడంలో విఫలమైనందుకు RBI గత ఏడాది అక్టోబర్‌లో $650,000 జరిమానా విధించింది. మరియు నవంబర్‌లో, రెగ్యులేటర్లు కొత్త వ్యాపారులను సైన్ అప్ చేయకుండా Paytm ని నిరోధించారు.

Paytmపై చర్య భారతదేశ ఆర్థిక పరిశ్రమపై, ముఖ్యంగా “షాడో బ్యాంకులు” లేదా సాంప్రదాయ ఆర్థిక వ్యవస్థకు వెలుపల ఉన్న ఆర్థిక సంస్థలపై విస్తృత అణిచివేతలో భాగం.

భారతదేశంలోని ఓటర్లు ఏప్రిల్‌లో ప్రారంభమయ్యే జాతీయ ఎన్నికల కోసం ఎన్నికలకు వెళతారు. భారతదేశం యొక్క బలమైన ఆర్థిక వ్యవస్థ వెనుక భారతదేశ పాలక భారతీయ జనతా పార్టీ మరియు ప్రధాన మంత్రి నరేంద్ర మోడీ ఉన్నారు. మిస్టర్ మోడీ మూడవసారి గెలుస్తారని చాలా మంది విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు.

మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ పరంగా ఇటీవల చైనా హాంకాంగ్‌ను అధిగమించిన భారత స్టాక్ మార్కెట్ వేడెక్కడంతో, ఆర్థిక కంపెనీలు తమను తాము ఇబ్బందులకు గురిచేస్తున్నాయని సెంట్రల్ బ్యాంకర్లు ఆందోళన చెందుతున్నారు.

“ఆర్థిక సంక్షోభం ఎల్లప్పుడూ రాజకీయ సంక్షోభంగా మారుతుంది” అని సింఘాల్ చెప్పారు. “నేను అనుకుంటున్నాను [Paytm was] ఇది రాజకీయ వ్యవస్థ చేయలేని ప్రమాదం. ”

ఈ పరిస్థితి మిస్టర్ సింఘాల్‌కు ప్రారంభ భారతీయ ఆర్థిక కుంభకోణాలను గుర్తు చేసింది, వీటిలో చాలా వరకు అతను భారతీయ వ్యాపార జర్నలిస్ట్‌గా తన కెరీర్‌లో కవర్ చేసాడు మరియు అతని పుస్తకంలో ప్రదర్శించారు. ఉదాహరణకు, 1990ల ప్రారంభంలో, “బిగ్ బుల్” అనే మారుపేరుతో పిలువబడే వ్యాపారి హర్షద్ మెహతా, స్టాక్ మార్కెట్‌లో ఊహాజనిత పందాలకు నిధుల కోసం బ్యాంకులను మోసం చేశాడు. ఆ సమయంలో వేగవంతమైన వాతావరణంలో, మెహతా వంటి వ్యాపారులకు “ఎప్పుడు నో చెప్పి నిష్క్రమించాలో తెలియలేదు” అని సింఘాల్ అన్నారు.

నేటి భారతీయ బుల్ మార్కెట్ కొత్త కుంభకోణానికి బీజాలు వేస్తుందా?

“ఆర్థిక రంగం చరిత్రపై ప్రేమకు ప్రసిద్ధి చెందింది” అని సింఘాల్ చెప్పారు.