అధిక వడ్డీ రేట్లు ఆర్థిక అసంతృప్తిని పెంచుతాయి: హార్వర్డ్ యూనివర్సిటీ అధ్యయనం

• ఆర్థికవేత్తల బృందం అమెరికన్ వినియోగదారుల సెంటిమెంట్ మరియు అంతర్లీన ఆర్థిక వ్యవస్థ మధ్య డిస్‌కనెక్ట్‌కు కారణాన్ని వెలికితీసి ఉండవచ్చు.
• నిపుణులు ద్రవ్యోల్బణాన్ని ఎలా కొలుస్తారు మరియు వారు ఏమి విస్మరిస్తారు అనే దానిపై ఆధారపడి ఉంటుంది.
• పెరుగుతున్న రుణ వ్యయాలు సెంటిమెంట్ గ్యాప్‌లో 70% కంటే ఎక్కువగా ఉన్నాయని ఆర్థికవేత్తలు తెలిపారు.

గత సంవత్సరంలో, ఆర్థిక వ్యవస్థ గురించి అమెరికన్లు ఎలా భావిస్తున్నారో మరియు విషయాలు చాలా బాగా జరుగుతున్నాయని సూచించే కఠినమైన ఆర్థిక డేటా మధ్య డిస్‌కనెక్ట్ కారణంగా నిపుణులు కలవరపడ్డారు.

ఇటీవలి నెలల్లో సెంటిమెంట్ కొద్దిగా మెరుగుపడినప్పటికీ, ఆర్థికవేత్తల మనస్సులలో “మాంద్యం” అలాగే ఉంది. ఇప్పుడు, వారి సమూహం ఒక ఆసక్తికరమైన నమూనాను రూపొందించింది, ఇది ఆర్థిక వ్యవస్థపై ప్రజల అసంతృప్తిని వడ్డీ రేట్ల నుండి ఉత్పన్నం చేస్తుందని సూచిస్తుంది.

నేషనల్ బ్యూరో ఆఫ్ ఎకనామిక్ రీసెర్చ్ ఫిబ్రవరిలో ప్రచురించిన ఒక పరిశోధనా పత్రంలో, రచయితలు, హార్వర్డ్ విశ్వవిద్యాలయం మరియు అంతర్జాతీయ ద్రవ్య నిధికి చెందిన ఆర్థికవేత్తలు, పెరుగుతున్న వడ్డీ రేట్లు ఆర్థిక వ్యవస్థపై అమెరికన్ల అసంతృప్తికి ఆజ్యం పోశాయా అని పరిశోధించారు.

దీన్ని చేయడానికి, వారు ఇల్లు లేదా కారు కొనుగోలు వంటి పెరుగుతున్న రుణాల ఖర్చులను కలుపుకొని ఒక ప్రత్యేకమైన ద్రవ్యోల్బణ గణనను అభివృద్ధి చేశారు. వారు కొత్త ద్రవ్యోల్బణం కొలత మరియు బ్యూరో ఆఫ్ లేబర్ స్టాటిస్టిక్స్ యొక్క అధికారిక వినియోగదారు ధర సూచిక, ఆర్థిక మూడ్ యొక్క సాధారణంగా ఉదహరించబడిన కొలమానం రెండింటినీ ఉపయోగించి ఆర్థిక సెంటిమెంట్ యొక్క రెండు వేర్వేరు అంచనాలను రూపొందించారు.

ఆర్థికవేత్తలు అధికారిక CPI కొలతను ఉపయోగించినప్పుడు, అంచనాలు మరియు వాస్తవ సెంటిమెంట్ మధ్య విస్తృత అంతరం ఉంది. అయినప్పటికీ, సవరించిన ద్రవ్యోల్బణం కొలతను ఉపయోగించి, 2023లో సెంటిమెంట్ గ్యాప్ 70% కంటే ఎక్కువ తగ్గిందని మేము కనుగొన్నాము. ఆర్థిక వ్యవస్థ గురించి అమెరికన్లు ఎలా భావిస్తున్నారో కొలవడానికి ఇది మరింత ఖచ్చితమైన మార్గం అని ఇది సూచిస్తుంది.

సంక్షిప్తంగా, ప్రామాణిక ద్రవ్యోల్బణం చర్యలు ఈ రోజుల్లో ఎంత ఖరీదైన రుణంగా మారుతున్నాయో పట్టుకోలేవు, అయినప్పటికీ ఇది ఆర్థిక వ్యవస్థపై అమెరికన్ల అసంతృప్తిని వివరించే కీలక అంశం.

“కఠినమైన డేటాను బట్టి, ఇంకా కొంచెం ఎక్కువ నిరాశావాదం మరియు చెడు వైబ్‌లు ఉన్నట్లు అనిపిస్తుంది, కానీ మీరు ద్రవ్యోల్బణం మరియు నిరుద్యోగిత రేటును పరిశీలిస్తే,” అని హార్వర్డ్ ఆర్థికవేత్త మరియు అధ్యయన సహ రచయిత జుడ్ క్రామెర్ అన్నారు, “ఇది కాదు. మీరు దీన్ని చేస్తే మీరు పొందగలిగేంత పెద్దది.” మార్చి 5న విడుదలైన పాడ్‌కాస్ట్ “ప్లెయిన్ ఇంగ్లీష్” ఎపిసోడ్‌లో అతను ఇలా చెప్పాడు.

USలో జనాదరణ పొందిన ద్రవ్యోల్బణం సూచికలు ఇకపై వడ్డీ రేట్లను పరిగణనలోకి తీసుకోవు

మిచిగాన్ వినియోగదారుల సెంటిమెంట్ ఇండెక్స్ ఇటీవలి నెలల్లో పైకి ట్రెండ్ అవుతోంది, అయితే 2020 ప్రారంభంలో మహమ్మారి కారణంగా సెంటిమెంట్ క్షీణించిన డిసెంబర్ 2013 నుండి ఏ నెలలో కంటే ఫిబ్రవరిలో అమెరికన్లు ఆర్థిక వ్యవస్థపై మరింత సానుకూలంగా ఉన్నారు. అతను ఇప్పటికీ కఠినమైన అభిప్రాయాన్ని కలిగి ఉన్నాడు.

సాంప్రదాయకంగా, చాలా మంది ఆర్థికవేత్తలు ద్రవ్యోల్బణం రేటు మరియు నిరుద్యోగిత రేటు యొక్క మొత్తం అయిన “దుఃఖ సూచిక”ను U.S. ఆర్థిక వ్యవస్థ యొక్క ఆరోగ్యాన్ని కొలిచే సాధనాల్లో ఒకటిగా ఉపయోగించారు. ధరలు ఎక్కువగా ఉన్నప్పుడు మరియు చాలా మంది నిరుద్యోగులుగా ఉన్నప్పుడు, విషయాలు బహుశా సరిగ్గా జరగవు.

అయితే మాజీ ట్రెజరీ సెక్రటరీ లారీ సమ్మర్స్‌తో సహా పేపర్ రచయితలు, దుస్థితి సూచికలో గణనీయమైన లోపాలు ఉన్నాయని, అవి ద్రవ్యోల్బణం యొక్క ప్రత్యామ్నాయ కొలతను అభివృద్ధి చేయడానికి వారిని ప్రేరేపించాయని చెప్పారు. అంటే వడ్డీ రేట్లు ఇకపై పరిగణించబడవు.

1983లో, BLS ద్రవ్యోల్బణాన్ని లెక్కించే విధానాన్ని మార్చింది. అతిపెద్ద సర్దుబాట్లలో ఒకటి ఆశ్రయం ద్రవ్యోల్బణాన్ని ఎలా నిర్ణయించాలి, ఇది వినియోగదారుల ధరల సూచికలో అతిపెద్ద భాగాలలో ఒకటి, ఇది అమెరికన్ల గృహ ఖర్చును ప్రతిబింబిస్తుంది.

మార్పుకు ముందు, గృహాల ధరలు మరియు తనఖా రేట్లు ఆశ్రయ ద్రవ్యోల్బణాన్ని నిర్ణయించడానికి ఉపయోగించే అంశాలలో ఉన్నాయి. అయినప్పటికీ, BLS మార్పుల తర్వాత పరిస్థితి మారిపోయింది, ఎందుకంటే చాలా మంది ఇప్పుడు గృహాన్ని కేవలం వినియోగం కాకుండా పెట్టుబడిగా చూస్తున్నారు.

ప్రస్తుతం, ఆశ్రయ ద్రవ్యోల్బణం అద్దె ధర మరియు యజమాని-ఆక్రమిత ఇంటిని అద్దెకు తీసుకునే సమానమైన ధరను ఉపయోగించి లెక్కించబడుతుంది. గత సంవత్సరం తనఖా చెల్లింపులు రికార్డు స్థాయికి చేరుకోవడానికి ప్రధాన కారణాలలో తనఖా రేట్లు పెరగడం ఒక కారణమని వాస్తవం ఉన్నప్పటికీ ఇది వస్తుంది.(పైన వాటికి దోహదం చేయడం) షెల్టర్ ద్రవ్యోల్బణంపై ప్రత్యక్ష ప్రభావం చూపదు.

వాస్తవానికి, పెరుగుతున్న వడ్డీ రేట్ల ప్రభావం అధికారిక CPI నివేదికలో ఎక్కడా నేరుగా లెక్కించబడలేదు, అయినప్పటికీ ఇది అధిక కారు చెల్లింపులకు దోహదం చేస్తుంది మరియు క్రెడిట్ కార్డ్ రుణాన్ని చాలా ఖరీదైనదిగా చేస్తుంది.

“అమెరికన్లు పాండమిక్ అనంతర కాలంలో క్రెడిట్ కార్డులు, ఆటో రుణాలు మరియు తనఖాలపై వడ్డీ రేట్లు విపరీతంగా పెరిగాయి, కానీ అది CPIలో ప్రతిబింబించలేదు” అని హార్వర్డ్ యొక్క క్రామెర్ చెప్పారు.

అందుకే ఆర్థికవేత్తలు తమ స్వంత ద్రవ్యోల్బణాన్ని అభివృద్ధి చేశారు, ఇది ఆర్థిక సెంటిమెంట్‌ను మరింత ఖచ్చితంగా అంచనా వేయగలదని వారు నమ్ముతున్నారు.

“మీరు 1970లలో చేసినట్లుగా, వినియోగదారు ధరల సూచికలో వడ్డీ ఖర్చులను చేర్చినప్పుడు, ఆర్థిక వ్యవస్థ అందరూ చెప్పినంత గొప్పగా లేదని మీరు కనుగొంటారు” అని క్రామెర్ చెప్పారు. “మరియు వినియోగదారులు గత కొన్ని సంవత్సరాలుగా ఈ అధిక వడ్డీ వ్యయాలను ఎదుర్కోవలసి వచ్చినందున, వారి దిగులుగా ఉన్న మానసిక స్థితి కొంచెం వివరించదగినది.”

వినియోగదారుల సెంటిమెంట్‌పై వడ్డీ రేట్ల ప్రభావంపై ఇటీవలి నెలల్లో అదనపు ఆధారాలు ఉన్నాయని క్రామెర్ చెప్పారు. నవంబర్ నుండి జనవరి వరకు, తనఖా రేట్లు ఇటీవలి గరిష్ట స్థాయిల నుండి పడిపోయినట్లే, మిచిగాన్ యొక్క వినియోగదారుల విశ్వాస సూచిక 1991 నుండి దాని అతిపెద్ద రెండు-నెలల పెరుగుదలను నమోదు చేసింది.

పెరుగుతున్న వడ్డీ రేట్లు ప్రజల వాలెట్‌లపై చూపే ప్రభావాన్ని అమెరికన్లు ఆర్థిక వ్యవస్థను ఎలా చూస్తారనే దానిపై ప్రభావం చూపడంలో ఆశ్చర్యం లేదని క్రామెర్ అన్నారు. పెరుగుతున్న వడ్డీ రేట్లు ఇతర దేశాల్లోనూ సెంటిమెంట్‌ను ప్రభావితం చేశాయని తాను మరియు అతని సహ రచయితలు కనుగొన్నారని ఆయన అన్నారు.

పెరిగిన ఆసక్తి భయంకరమైన ఆర్థిక సూచికలు మరియు సెంటిమెంట్ మధ్య అంతరాన్ని పూర్తిగా వివరించలేదు. కొందరు రాజకీయ పక్షపాతం మరియు ప్రతికూల మీడియా కవరేజీని ఇతర వివరణలుగా సూచిస్తారు.

కానీ ఫెడరల్ రిజర్వ్ ఈ సంవత్సరం వడ్డీ రేట్లను తగ్గించడం ప్రారంభిస్తే, చాలా మంది ఆశించినట్లుగా, తనఖాలు, ఆటో రుణాలు మరియు క్రెడిట్ కార్డ్ రుణాల కోసం తక్కువ రుణ ఖర్చులకు దారితీస్తే, కొంతమంది అమెరికన్లు ఆర్థిక వ్యవస్థపై తక్కువ నమ్మకంతో ఉంటారు. అధ్యక్షుడు జో బిడెన్ తిరిగి ఎన్నికయ్యే అవకాశాలకు ఇది శుభవార్త కావచ్చు.

“మేము రేట్లు తగ్గించడం ప్రారంభిస్తే, ఇది నిజమైన ఆర్థిక వ్యవస్థపై మాత్రమే కాకుండా ప్రజలు ఆర్థిక వ్యవస్థను ఎలా అర్థం చేసుకుంటారు అనే దానిపై కూడా పెద్ద ప్రభావాన్ని చూపుతుందని నేను భావిస్తున్నాను” అని క్రామెర్ చెప్పారు.